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    “新電改”政策下水力發電企業營運資金管理思考——以X公司為例

    日期:2022年03月05日 編輯:ad201107111759308692 作者:無憂論文網 點擊次數:81
    論文價格:150元/篇 論文編號:lw202202230949051438 論文字數:35266 所屬欄目:財務會計論文
    論文地區:中國 論文語種:中文 論文用途:碩士畢業論文 Master Thesis

    本文是一篇財務會計論文,本文對水力發電企業中有代表性的 X 公司進行研究,對“新電改”政策出臺后了 X 公司的營運資金的構成比例和營運資金及其管理進行了研究。本文結合要素和渠道兩個角度,綜合分析得出在“新電改”政策出臺后,發現雖然 X 公司的存貨管理、應收賬款管理以及應付賬款的管理水平其實一直都相較于行業水平高,但公司原本的這種優勢在“新電改”政策實施后大幅度減少。

    第一章 緒論

    第一節 研究背景及意義

    一、研究背景

    自上個世紀后葉開始,全世界超過一半的國家都經歷了不同程度的電力改革。而中國的電力體制改革也是在那時開始的。不過在 2002 年《電力體制改革方案》(國發[2002]5 號文,以下簡稱 5 號文)確立了廠網分開等改革取得一定成果后,市場機制的探索一度非常緩慢。

    隨著中國經濟進入了一個新常態,全社會對電力需求的增加不再像過去那樣迅猛增長,而是進入了一個平穩增長的階段。2015 年 3 月“新電改”9 號文的出臺,代表新一輪電力體制改革的開始。9 號文的主要思想大致是:放開除公共福利管制以外的發電計劃,放開除輸配電以外的運營電價,放開新的配電和銷售市場,使交易機構相對獨立。

    水力發電作為最重要的可再生能源,2018 年我國水電裝機容量占全球總裝機容量的三成,全球排名第一。我國是世界上水能最豐富的國家之一,大力開發水電能源也符合“十九大”提出的綠色可持續發展戰略,可以緩解我國人口眾多、資源短缺的現狀。

    對于所選擇的案例公司來說,因為根據針對 9 號文出臺的相應電改文件和辦法,其已投入使用的三座水電站均被劃分到了“不保量不保價”的第三類電廠中,屬于完全納入市場化。供大于求的市場使得 X 公司出現大量的棄水棄電的情況,收入還不足以彌補成本的支出、水電站工程攤銷以及高額的銀行貸款本息,面臨著資金鏈斷裂的風險。這使得本來就經營困難的 X 公司的經營狀況更是雪上加霜。

    第二節 國內外文獻綜述

    上個世紀以來,許多企業逐漸認識到營運資金對企業發展的重要性,越來越多的人開始系統性的對營運資金管理進行了研究。在相關理論研究方面,歐美國家比較早,取得了許多重要成果。與國外的營運資金研究相比,國內的研究起步較晚,但隨著我國會計制度的完善,國內方面在對營運資金管理上也取得了豐碩的成果。

    一、國外文獻綜述

    (一)營運資金管理的相關研究

    最初研究營運資金管理的是歐美國家,他們的研究最早始于 20世紀 30 年代。但在過去的 40 年中,學者們一直致力于營運資金單個項目(如存貨、應收賬款和應付款項)的優化。W.D.Knight(1972)分別研究了營運資金的每個項目,發現單獨研究每個流動資產并不全面,只有綜合考慮這些相關流動資產的最佳組合方式,才能提高營運資金管理效率。而決策標準也不應是最優的,而應是最滿意。JohnAntanies(2004)提出了“三角問題”理論。該理論指出,滿足最低庫存、最大資產利用效率和最高客戶服務水平,這只是一種理想的情況,在現實中幾乎是不可能實現的。因此,企業營運資金管理計劃的制定,有必要同時分析公司其他領域的計劃情況。Steyn,W.D.Hamman 和 E.V.D.M.Smith(2004)從不同的視角研究了營運資金管理。他們認為純粹追求銷售增長率不會給公司帶來成功。如果增長率在很大程度上取決于非現金營運資金的擴張,則結果只會帶來更大的風險。在支付股息之前,稅后利潤增長將遠遠高于業務活動產生的現金流,這可能導致企業破產或者被并購。因此,如果一個公司想要有更長遠的發展,就不應該過于激進,而應該以現金流和非現金流動資金管理為重點,采取穩定的增長模式。Vivek UPimplapure 和 Pushparajp.Kulkrni(2011)通過回歸分析法的研究,發現盈利能力有很大一部分也是由營運資金的管理決定的。Datin Dr Muhammad 和Ebrahim Manoori(2012)也通過對數據分析發現:改善營運資金的各影響因素有助于加快企業管理層的經營效率。

    第二章 營運資金管理相關理論概述

    第一節 營運資金及其管理的概述

    一、營運資金及其管理的定義

    企業的目標是為所有者創造價值或實現利潤,實現目標的途徑就是生存與發展。對企業生存來說,資金比利潤更加重要,而對發展來說,就應該拓展營業觀念,把從產品經營拓寬到資本運營。不管是為了維持企業的生存還是支持企業的發展,高效的營運資金都是必不可少的。因此對營運資金及其管理的研究分析應運而生。

    (一)營運資金的定義

    營運資金也叫做“運用資金”或“營運資本”。通常解釋為在企業的日常生產經營中為保障其業務正常進行下去所耗用的資金的總額。但隨著研究程度的不斷深入,因此對營運資金的解釋也有了不同的看法,主要有三種觀點:

    1.營運資本是指從流動資產中扣掉流動負債后的凈值,也稱為營運資本凈額。它是狹義上的營運資本。雖然這一觀點在一定程度上反映了企業的短期償債能力和財務風險,但在消除流動負債的情況下考慮這一觀點是不完善的。

    2.營運資金指的是在一段時間內的全部的流動資產。它涵蓋了企業一定時期內持有的現金及其等價物、有價證券、應收項目、預付項目以及各類的存貨資產等。但這種觀點就完全忽略了流動負債,即短期償債能力,因此也是相對片面的。

    3. 營運資金指的是企業在一定時期內流動資產和流動負債的“總和”。這里的“總和”不單單只是一個相加的概念,而是同時考慮到了二者之間的存量、結構及相互間作用的關系。

    由于第一二種觀點都有一定的不足,而相比之下第三種觀點較為合理。因此本文主要采用了第三種觀點作為營運資金管理的一個出發點和基礎,從流動資產及負債兩個方面進行分析。

    第二節 營運資金管理理論

    一、基于要素視角下的營運資金管理理論

    (一)營運資金要素分類

    營運資金管理的最早關注點主要是基于營運資金的含義和性質,對企業流動資產及負債中的一些關鍵科目進行了管理。營運資金管理分為三大類:應收賬款、應付賬款及存貨。它也可以統稱為現金管理。

    (二)基于要素的營運資金管理內容

    (1)存貨指的是日常生產經營中為進行銷售而持有的商品、產成品、在產品、以及為提供生產所耗費的材料,主要包括:庫存商品、產成品、在產品、半成品以及包裝物、委托加工物資、低值易耗品等①。存貨不足,會增加企業的缺貨成本;存貨過多,又會增加企業的存儲成本,造成存貨積壓,占用資金的使用。所以,制定出一個合理的存貨量才能使得企業營運資金的利用效率更高。

    (2)應收賬款指的是在經營銷售過程中,為銷售和提供服務向購買方收取的款項,包括應由購買方或接受方承擔的稅款、代購買方墊付的各項運費和雜費等②。合理的應收賬款體現出了企業合理運用商業信用等手段營銷,但過大的應收賬款,也會增加企業的財務風險,造成營運資金管理水平很低。所以,應當找到一個平衡點,既要保證企業正常生產經營又要控制好壞賬準備的發生,從而改善企業營運資金管理水平。

    (3)應付賬款,是企業購買原材料、存貨、商品和接受勞務等應支付的款項①。應付賬款和應付票據都屬于企業間常用的一種商業信用,相當于在不向對方支付利息的情況下的一種短期借款。但是過長的延期付款會影響到其商業信譽。所以應該在不影響商業信譽的前提下盡可能的延長應付賬款從而來提高企業營運資金管理效率。

    (三)基于要素的營運資金管理體系

    在要素視角下,通常用存貨周轉期、應付賬款及應收賬款周轉期來衡量企業營運資金管理效率的高低:

    財務會計論文參考

    第三章 “新電改”政策對水力發電企業的影響..........................15

    第一節 水力發電企業營運資金的特點.............................15

    一、存貨的特殊性....................................... 15

    二、應收賬款的特殊性.................................. 15

    第四章 “新電改”對 X 公司營運資金管理的影響..................... 22

    第一節 案例簡介.........................22

    一、X 公司的基本情況...................................... 22

    (一)X 公司的歷史沿革.................................22

    (二)X 公司的組織架構..............................22

    第五章 對 X 公司營運資金管理存在問題的建議..........................47

    第一節 對 X 公司渠道視角下的營運資金管理的改進建議........................47

    一、基于 X 公司采購渠道的營運資金管理的建議...............................47

    (一)與供應商建立長期良好關系............................47

    (二)提升商業信用......................................... 48

    第五章 對 X 公司營運資金管理存在問題的建議

    第一節 對 X 公司渠道視角下的營運資金管理的改進建議

    一、基于 X 公司采購渠道的營運資金管理的建議

    X 公司應付賬款周轉期明顯不及行業均值,這也證明了在于上游供應商的關系中 X 公司的地位相對較低。鑒于“新電改”實施后,出于對備品備件等存貨的需求量減少,如何能夠保證在不影響正常需求的前提下又盡可能的降低庫存商品的數量就是當下需要解決的問題。

    (一)與供應商建立長期良好關系

    X 公司需要建立牢固穩定的戰略聯盟。戰略聯盟應首先選擇供應鏈成員。供應鏈的選擇原則如下:1、生產能力和物流水平。首先,簽訂合約的供應鏈環節的成員能夠及時滿足公司的供應需求,及時為 X

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