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    供應鏈集中度、內部控制質量與商業信用融資關系思考

    日期:2022年02月02日 編輯:ad201107111759308692 作者:無憂論文網 點擊次數:182
    論文價格:150元/篇 論文編號:lw202201181233044689 論文字數:33566 所屬欄目:會計畢業論文
    論文地區:中國 論文語種:中文 論文用途:碩士畢業論文 Master Thesis
    相關標簽:會計畢業論文

    本文是一篇會計畢業論文,本文選用滬深兩市 A 股上市公司 2014-2019 年數據的作為研究樣本,在博弈論、信息不對稱理論、內部控制理論、市場競爭性假說理論以及談判力理論等理論基礎的支撐下,采用多元線性回歸方法先后研究了供應鏈集中度和內部控制對商業信用融的影響以及內部控制在兩者之間的調節效應,最后進一步分析了不同產權性質下,內部控制在兩者之間的調節效用是否存在顯著差異。


    第一章 緒論


    第一節 研究背景及意義

    一、研究背景

    當前由于我國正處于全面深化改革的經濟轉型時期,金融體系和資本市場相對落后,現有的融資模式例如股權質押和銀行信貸由于約束條件多以及信貸配給不均衡等條件不能滿足全部企業發展資金的需求,融資難、融資成本高和融資時間長等問題一直是擺在企業發展過程中的首要問題(章鐵生,2021)[1]。2020年新冠疫情的突如其來給全國乃至全球人民造成生命威脅的同時各個行業發展也受到不同程度的沖擊,行業發展停滯不前,國家的經濟社會秩序受到極大破壞。據有關數據顯示,在過去的半年多時間里,國內已經倒閉了 46 萬家公司,在我國的新冠疫情得到穩定有效控制后,企業復工復產,民眾復工,社會經濟秩序也似乎恢復了往日的繁華與穩定。2020 年下半年企業的競爭加劇,國家出臺了很多的政策幫助企業的生產運營,但不可否認的是,企業發展仍然面臨很大的危機。但是在企業復工復產的背后,思考在市場經濟不景氣的情況下如何獲取生產經營所需資金,經營績效如何扭虧為盈,如何提高企業自身的綜合競爭實力等才是企業長久發展之計。

    在全球經濟一體化和市場經濟飛速發展的當今時代,國家之間越來越注重各種形式的經濟交流,各種形式的跨國公司的存在以及我國企業“走出去”的現狀使得企業之間的競爭愈加激烈,已然演變為全球企業的競爭。21 世紀企業之間的競爭不僅是單個企業的競爭,更是供應鏈條企業的競爭。處于供應鏈條上的企業長期保持穩定的合作關系形成戰略聯盟能夠合理安排訂貨、生產、銷售、發貨等生產經營活動,使得企業的信息流、資金流和存貨流等保持一致,減少生產營運所需流動資金,降低交易成本,加速企業日常經營管理所需資金周轉,優化企業營運資金成本和管理績效(胡海青等,2014)[2]。此外,加強供應鏈企業的交流和合作,企業可以及時根據市場的需求調整生產經營戰略和財務決策,提高對市場的敏銳度和反映程度,提高供應鏈企業的綜合競爭實力。


    第二節 研究思路和研究方法

    一、研究思路

    本文在結合現有國內外文獻分別對于供應鏈關系、內部控制以及商業信用融資研究成果的前提下并結合我國特殊國情和制度背景,在市場競爭性假說、談判力理論以及博弈論等相關理論的支持下,研究分析供應鏈集中度與商業信用融資之間的相關關系、內部控制在兩者之間的調節作用以及進一步區分不同產權性質下內部控制的調節作用是否存在顯著差異。因此,本文主要根據以上研究內容將研究思路具體安排如下:

    首先,通過對于現有的商業信用融資相關文獻進行梳理并加以總結述評,發現目前研究成果可能存在的不足之處,進而提出本文可能的創新點。本文試圖解決以下四個問題:一是由于供應鏈企業合作和競爭關系并存,對于什么情況下合作或者競爭關系占主導尚未存在明確的界限,因此,國內外研究對供應鏈集中度對于商業信用融資的影響存在的正向或是負向關系各執一詞,尚未形成統一定論。二是國內外學者對于內部控制質量與商業信用融資兩者之間關系的研究較多,但是沒有深入研究兩者之間更加具體的作用路徑。三是目前研究表明供應鏈集中度與內部控制也存在相關關系,且由于企業出于獲取融資進行盈余管理等不同目的會產生正向或負向兩種截然不同的結果,可能會改變內部控制質量在兩者之間的調節效應,即內部控制質量是否會對兩者相關關系形成不同影響是正向還是負向的作用。最后將所選樣本企業分為國有和非國有企業,分析內部控制質量在供應鏈集中度與商業信用融資之間的調節效應是否由于產權性質的不同存在顯著差異。

    其次,在相關理論以及現有研究成果的支持下,結合文獻研究法、演繹分析推理法、多元線性回歸的研究方法對所研究企業融資難的問題進行研究分析與論證。具體來看以博弈論、談判力理論以及市場競爭假說分析供應鏈集中度與商業信用融資之間的影響機理,以信息不對稱和信號傳遞理論分析內部控制與商業信用融資的影響機理,綜合以上理論依據探究內部控制在兩者之間調節效用以及不同產權性質下的影響機理,基于以上分析進而提出本文主要的研究假設,并相應開展實證研究。最后,基于以上實證結果得出相關結論和對策建議,企業要保持適中的供應鏈集中度,加強對供應鏈企業的管理,在發揮供應鏈企業競爭優勢的同時避免企業間相互依賴關系,加強內部控制制度和體系的建設,吸引更多的供應鏈合作伙伴,降低企業以及利益相關者的資金風險,緩解企業資金缺口難題和困境。


    第二章 國內外研究文獻綜述


    第一節 供應鏈關系研究

    一、供應鏈中的合作關系

    企業與整個供應鏈企業建立戰略聯盟關系,供應鏈上每一節點企業都能掌握最終消費者的需求的信息,減少供應鏈的成本,提高生產效率,有助于提高對市場的反映程度,使企業做出最優決策(逄詠梅,2013)[7]。下游零售商可以將客戶對產品的需求和市場變化的信息及時準確傳遞給上游企業,促使企業生產和銷售適銷對路的高質量差異化產品,減少供應鏈間的交易和信息成本,提高經營績效和整體綜合競爭實力(陳正林、王彧,2014)[8]。

    供應鏈上企業間的合作關系體現為當企業遭遇融資困境時供應商可能處于維護供應鏈關系以及企業破產更換客戶成本的考慮,當更換客戶增加的成本高于提供商業信用融資的成本時,供應商和客戶就會提供商業信用融資緩解企業目前的融資困境,有利于增強供應鏈企業之間的社會信任,更好的進行溝通合作(馬麗娟,2002)[9]。供應商提供給下游客戶的商業信用融資也是其價格和市場營銷的一種方式,向企業傳遞其產品質量好的信息,對于剛成立不久的供應商來說有利于快速開拓市場,擴大市場份額。企業在市場中的競爭地位越高,議價能力越強,越有利于獲取自身發展商業信用政策,經營管理政策調整速度也就越快。供應商提供商業信用融資也可以在和企業的談判中增強談判地位和能力,提高原材料等的銷售價格和銷售額,對雙方企業都能起到提高經營績效的作用(田志龍,2015)[10]。

    二、供應鏈中的競爭關系

    供應鏈條上的企業在合作中也體現其競爭關系,即使不處于融資困境也想通過提前收款、獲取現金折扣以及延期付款等方式侵占其他企業的資金來獲取商業信用融資,相較于銀行貸款等融資方式更具靈活性、成本低等優勢能夠減少資本成本、增加營運資金。供應商議價能力和客戶議價能力很大程度上決定企業的盈利能力和財務績效,供應商議價能力決定企業采購原材料的價格進行影響產品的成本,客戶的議價能力決定企業產品的銷售價格進而影響企業的盈利能力(唐躍軍,2009)[11]。除此之外,供應鏈企業的議價能力還是決定企業獲取商業信用融資,維持供應鏈關系的關鍵因素。


    第二節 商業信用融資相關研究

    一、商業信用融資影響因素的研究

    商業信用融資的形成是基于與上游供應商的延遲付款和下游客戶的預收賬款,其實質是一種債權債務關系(陸正飛,2011)[15]。我國相對特殊的社會制度、市場環境和資本市場、金融體系不完備使得企業在獲取資金時會遇到信貸配給等外部因素的制約,商業信用融資以其融資成本低,加快企業的資金周轉以及促進供應鏈的良好合作等諸多特性,引起了國內外學者的關注和研究。融資動機決定了企業采用何種方式進行融資,融資的影響因素決定了企業融資規模和融資成本的大?。▌⒑擦?,2020)[16]。因此,本文通過從外部市場因素和內部企業因素兩部分進行梳理總結,促進商業信用融資這一新型融資模式的持續發展,緩解企業的“融資難”的現狀。

    (一)外部因素

    1、貨幣政策

    商業信用融資與銀行貸款的替代效應在貨幣緊縮時期更加明顯(饒品貴,2013)[17]。在貨幣緊縮時期,資本市場不活躍,融資渠道受阻,企業面臨嚴重的融資約束,銀行信貸配給不均勻,資金需求量大,面臨信貸歧視的企業會轉而通過與上下游企業的交易尋求資金占用,對商業信用融資這一融資方式的需求明顯增加,此時企業采用商業信用融資的動機更多基于融資性動機。在市場中競爭力強的大型企業具有信息優勢、信貸資源多以及資金供給充足會傾向于向小型企業提供更多的商業信用融資能夠有效削弱貨幣政策緊縮時期對小型企業商業信用融資的負面影響。貨幣寬松時期,企業使用商業信用融資方式更多基于供應鏈企業之間產品質量保證的經營性動機,商業信用的融資性動機大大減少,此時買方即客戶相對于供應商而言具有較高的市場地位,市場地位不平等導致的談價議價能力的不同就會產生大量的商業信用(鄭軍,2013)[18]。

    2、制度環境與行業環境

    各地區的金融市場發展程度不一,會影響企業融資渠道和信息透明度,進而影響商業信用融資(Love,2003)[19]。金融市場發展不完善,市場融資功能較差,企業通過銀行信貸、債券和股權等融資渠道獲取資金不足,會轉向商業信用融資等其他非正式的融資渠道方式進行融資(McMillan,1999)[20]。隨著金融體系和市場化程度的逐步推進和不斷完善,企業選擇銀行信貸進行資金融通也不斷增加,商業信用融資逐步減少?;谖覈厥獾氖袌霏h境和制度背景,市場化改革能夠促進企業競爭的加劇以及融資需求的增加,當地區金融市場發展情況好、信息透明度高以及各項制度體系完備,能夠降低商業信用融資獲取成本(王明虎等,2013)[21],有效促進這一融資方式的發展。當企業所處行業的市場競爭力較大時,企業需要不斷采用融資方式來擴大市場份額,提高競爭力導致商業信用融資的使用越多。企業獲取商業信用融資的融資性動機和經營性動機在行業的競爭力越大就愈加強烈(方明月,2014)[22],可以加

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